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高盛:流动性充裕加改革政策支撑内地和香港股

  • 时间:2015-01-07 17:36
  • 来源未知
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  “内地和香港股市的火热行情吸引了国际投资者的极大关注,最近一个月,我们马不停蹄地开了100多场会议和不同的投资者交流,”高盛中国首席策略分析师刘劲津昨日向记者表示,“尤其是低配中国的环球基金经理都有加仓意愿,目前阶段,国际资金流入亚洲趋势明显,有资金进入香港和内地股市。”

  根据高盛的调查,截至3月底,全世界1万亿美元资产以上的机构投资者,配置中国市场股票的比例都比较低。但是从4月开始H股上涨了超过20%,导致许多海外基金表现落后,基金经理开始着手计划进一步提高配置中国市场的股票。刘劲津表示,短期而言,海外投资者对于H股的需求还是增加的

  ,中长期而言,对于中国A股和H股仍然持有积极的态度。

  刘劲津认为主要原因有:首先,市场对于改革的预期仍然充满希望,欧美投资者此前对于改革半信半疑,但现实中改革推进措施比想象中快,对未来有更多期待,尤其是国企改革;其次,流动性充裕,预期货币政策会继续宽松,降息降准的空间仍然存在,而投资组合的转移也将进一步释放流动性,老百姓将投资房地产的部分资金转向估值便宜、流动性好而收益更高的股票市场,加上估值并不贵,H股指数的估值12倍,A股也相对便宜,都是机构看好的主要原因。

  他还强调,通过研究过去40年全球各个股票市场的牛市行情,一般情况而言会持续5年,而在每个阶段向上的驱动力不同,包括价值重估、靠盈利增长或者流动性充裕为动力。具体到内地和香港股市,此轮牛市前2年并不是靠基本面的改善而推动,而是对改革的预期和寄予的信心充足,未来12个月,流动性充裕和政策将成为股市上涨的主要动力。